Descripción

Planteamos una serie de interacciones contemporáneas entre un conjunto de factores comunes previamente documentados que impulsan los ciclos económicos de las economías emergentes (EMEs) en un modelo de factores dinámicos con restricciones en la matriz de cargas. Estimamos tres factores comunes con una interpretación estructural estrechamente vinculada a contrapartes empíricas específicas (un factor financiero, un factor de precios de commodities, y un factor de crecimiento) con fuertes interacciones entre ellos. Nuestros resultados sugieren efectos cuantitativamente relevantes inducidos por shocks a los factores globales que identificamos. Aun cuando se tiene en cuenta la presencia de ciclos financieros, encontramos un papel preponderante de las fluctuaciones de los precios de los commodities en el desempeño de las EMEs.