Informe de Política Monetaria marzo 2021

Informe de Política monetaria

La economía chilena ha ido avanzando en su proceso de recuperación tras el fuerte shock provocado por la pandemia. El 2020 culminó con un dinamismo mayor al anticipado, denotando una mejor adaptación de empresas y hogares y el apoyo de un sustancial impulso monetario y fiscal. Así, aunque en lo inmediato se anticipa un retroceso de la actividad local por el endurecimiento de las medidas sanitarias, las perspectivas para el 2021 se han afianzado, apoyadas, además, por el sostenido avance del proceso de vacunación, el mayor impulso externo y la continuidad de políticas expansivas. No obstante, persisten riesgos importantes relacionados con el inédito shock sufrido. Por un lado, la evolución epidemiológica sigue siendo compleja, lo que agrega incertidumbre a la oportunidad y forma en que se flexibilizarán las restricciones sanitarias. Por otro, la recuperación continúa siendo heterogénea, con rezagos aún relevantes en los sectores más intensivos en interacción social, lo que ayuda a explicar las importantes brechas que persisten en el mercado laboral. A nivel global, es clave la correcta calibración de los estímulos monetarios y fiscales en términos de su tamaño, magnitud y permanencia, de modo de afirmar la recuperación sin generar desequilibrios macrofinancieros. Igualmente importante son las heridas que dejará la pandemia en hogares y empresas —incluyendo el deterioro de su situación patrimonial— y su impacto sobre el dinamismo futuro de la economía.

¿Qué nos dice este IPoM?

La recuperación de la economía ha ido más rápido que lo previsto. La mejor adaptación de las personas y las empresas ha sido clave para esto. Sin embargo, el aumento de las restricciones sanitarias afectará negativamente en lo inmediato.

La recuperación de la economía ha ido más rápido que lo previsto. La mejor adaptación de las personas y las empresas ha sido clave para esto. Sin embargo, el aumento de las restricciones sanitarias afectará negativamente en lo inmediato.

Varias economías, como China y EE.UU., también se han recuperado antes de lo previsto, lo que apoya el crecimiento de Chile. Además, el proceso de vacunación también está avanzando en el resto del mundo.

Varias economías, como China y EE.UU., también se han recuperado antes de lo previsto, lo que apoya el crecimiento de Chile. Además, el proceso de vacunación también está avanzando en el resto del mundo.

Pero persisten muchos riesgos, pues lo inédito de la situación causada por el Covid-19 hace que la salida de este episodio no será sencilla. El fuerte aumento de los contagios y las restricciones sanitarias es un ejemplo claro.

Pero persisten muchos riesgos, pues lo inédito de la situación causada por el Covid-19 hace que la salida de este episodio no será sencilla. El fuerte aumento de los contagios y las restricciones sanitarias es un ejemplo claro.

El Banco Central y otras instituciones públicas han hecho un esfuerzo importante para enfrentar la crisis y serán claves para asegurar la recuperación.

El Banco Central y otras instituciones públicas han hecho un esfuerzo importante para enfrentar la crisis y serán claves para asegurar la recuperación.

La recuperación de la economía ha ido más rápido que lo previsto. La mejor adaptación de las personas y las empresas ha sido clave para esto. Sin embargo, el aumento de las restricciones sanitarias afectará negativamente en lo inmediato.

La recuperación de la economía ha ido más rápido que lo previsto. La mejor adaptación de las personas y las empresas ha sido clave para esto. Sin embargo, el aumento de las restricciones sanitarias afectará negativamente en lo inmediato.

  • Las perspectivas para este año han mejorado, previéndose que la economía crecerá entre 6,0 y 7,0%.
  • El paso del tiempo ha permitido que empresas y hogares se hayan ido adaptando a la pandemia, observándose un fuerte desarrollo de los canales de venta online, el trabajo a distancia y la adopción de normas que permiten reducir la posibilidad de contagios en el trabajo.
  • Los retrocesos del plan paso a paso tendrán efectos negativos en la economía en lo inmediato.
  • El avance en el proceso de vacunación permitirá que en el segundo semestre del año las restricciones se vayan reduciendo de forma importante.
Varias economías, como China y EE.UU., también se han recuperado antes de lo previsto, lo que apoya el crecimiento de Chile. Además, el proceso de vacunación también está avanzando en el resto del mundo.

Varias economías, como China y EE.UU., también se han recuperado antes de lo previsto, lo que apoya el crecimiento de Chile. Además, el proceso de vacunación también está avanzando en el resto del mundo.

  • El precio del cobre y de varios productos de exportación chilenos han aumentado.
  • Ello, en conjunto con el crecimiento de los socios comerciales ha elevado las exportaciones chilenas.
  • El ánimo de los mercados globales también ha mejorado, observándose aumentos de las bolsas y de varios otros indicadores financieros.
Pero persisten muchos riesgos, pues lo inédito de la situación causada por el Covid-19 hace que la salida de este episodio no será sencilla. El fuerte aumento de los contagios y las restricciones sanitarias es un ejemplo claro.

Pero persisten muchos riesgos, pues lo inédito de la situación causada por el Covid-19 hace que la salida de este episodio no será sencilla. El fuerte aumento de los contagios y las restricciones sanitarias es un ejemplo claro.

  • Los contagios han vuelto a aumentar fuertemente y hay nuevas variantes del virus. Aunque la vacunación avanza rápido en algunos países, como en Chile, sigue muy lento en otros.
  • La recuperación económica sigue siendo desigual. Los sectores que requieren más contacto entre personas muestran el mayor retraso, lo que explica en parte que no todas las personas hayan podido volver a encontrar trabajo.
  • Las autoridades económicas de todos los países deben seguir apoyando a las personas y empresas para superar la emergencia, pero cuidando que esto no termine dañando otros aspectos de la economía.
El Banco Central y otras instituciones públicas han hecho un esfuerzo importante para enfrentar la crisis y serán claves para asegurar la recuperación.

El Banco Central y otras instituciones públicas han hecho un esfuerzo importante para enfrentar la crisis y serán claves para asegurar la recuperación.

  • El Banco Central ha tomado un gran número de medidas para estimular el crédito y asegurar la disponibilidad de billetes y monedas.
  • La inflación aumentará momentáneamente en los próximos meses, para luego ajustarse a la meta de 3% del Banco Central.
  • El Banco Central seguirá utilizando todas sus herramientas para asegurar que la inflación no sea un problema para las personas y para el país, y que el sistema financiero opere sin sobresaltos.
Presentaciones
Presentación del Informe de Política Monetaria marzo 2021. Mario Marcel
Conferencia de prensa. Informe de Política Monetaria marzo 2021
 
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