Descripción

Los hogares en economías emergentes están sujetos a un riesgo significativo de ingresos y tienen bajo acceso a los mercados financieros. Aprovechando múltiples fuentes de microdatos administrativos, este artículo documenta una heterogeneidad significativa en la tenencia de activos, ingresos y ciclicidad del ingreso a lo largo de la distribución de los hogares chilenos, así como un considerable riesgo de ingresos. Considerando esta evidencia, comparamos los mecanismos de transmisión entre los modelos neokeynesianos de agentes heterogéneos con búsqueda y emparejamiento (SAM) y fricciones salariales rígidas (SW), y entre especificaciones de un activo líquido (OA) y dos activos (TA). Proponemos una descomposición de las respuestas de consumo en efectos directos, indirectos, promedio y transversales. Mostramos que los mecanismos de transmisión dependen de la configuración del mercado laboral: en SAM-OA, la transmisión opera a través de efectos promedio y directos, mientras que en SW-OA es a través de efectos transversales. Los activos también importan, la transmisión en el SW-TA tiene efectos directos y promedio más fuertes que en el SW-OA.