Description

Este trabajo muestra el impacto de las crisis financieras en diversas industrias manufactureras y en el sector manufacturero en su totalidad. Los resultados muestran tanto un impacto directo de las crisis financieras en el crecimiento de todas las manufacturas, como un efecto adicional a través de un canal de dependencia de financiamiento externo. Las industrias externamente dependientes experimentan un menor crecimiento durante las crisis bancarias y de tipo de cambio, especialmente en mercados emergentes y economías en desarrollo. Las crisis bancarias, de tipo de cambio y de deuda soberana causan una reducción promedio en el crecimiento total de las manufacturas del 2.7%, 6% y 1%, respectivamente, siendo el efecto directo el componente más significativo. Finalmente, demuestro que las políticas macroprudenciales adoptadas después de la Gran Recesión de 2008 atenuaron la caída en el crecimiento causada por las crisis bancarias en la década siguiente.