Descripción

Los modelos tradicionales de cash-in-advance presentan la característica de que la velocidad del dinero es constante. Basado en el modelo de Lucas y Stokey (1987), este artículo analiza el comportamiento de la velocidad y de la demanda por dinero para los EE.UU., simulando una economía que incluye políticas monetarias y fiscales estocásticas. Los resultados de las simulaciones se comparan con los datos reales utilizando diferentes metodologías. Primero, se utiliza la clásica métrica de los errores estándar y las correlaciones, evaluando el desempeño del modelo por medio de tests de Wald. En seguida, se implementa un modelo VAR estadísticalnente especificado para estudiar las funciones de impulso-respuesta para la tasa de interés, velocidad y déficit, entre otras variables. Estas funciones de impulso-respuesta son comparadas con los datos de la realidad. Un tercer método de comparación, basado en Braun (1994), considera la estimación de la demanda por dinero bajo una perspectiva de Regresiones Canónicas Cointegradas. Como conclusión, utilizando diferentes métricas de comparación, el modelo no es rechazado en su capacidad de reproducir gran parte de las volatilidades observadas en EE.UU.