Descripción

Estudiamos la regulación óptima de un monopolio en un mercado vertical, como el de la infraestructura de transporte, donde el regulador solo puede contratar con la empresa aguas arriba (un esquema que denominamos delegación). En nuestro modelo, la empresa aguas arriba posee información privada sobre los costos de inversión, mientras que la empresa aguas abajo tiene información privada sobre la demanda. Comparamos los resultados bajo delegación con un modelo centralizado, en el que el regulador contrata directamente con ambas empresas. Desde el punto de vista teórico, demostramos que la delegación puede replicar el resultado centralizado bajo condiciones restrictivas, lo que implica que, en general, conlleva una pérdida de bienestar. Por ello, analizamos una alternativa práctica: un contrato lineal simple que otorga a la empresa aguas arriba un subsidio por unidad en función del nivel de producción aguas abajo. Nuestro principal hallazgo es que este contrato lineal resulta notablemente eficaz. Mostramos que su desempeño mejora con el tamaño del mercado y, a continuación, cuantificamos la pérdida de bienestar mediante la calibración de nuestro modelo al mercado Aero del Área de la Bahía de San Francisco. Los resultados indican una pérdida de bienestar asociada a este contrato simple de alrededor del 2 % en comparación con el contrato centralizado, mientras que una política sin subsidios genera una pérdida de 27-33%. Nuestro análisis sugiere que un subsidio simple constituye una herramienta poderosa para regular mercados verticales bajo información asimétrica.