El comercio electrónico en Chile ha experimentado un sostenido crecimiento desde fines de los años noventa, proceso que se intensificó durante la pandemia del COVID-19 cuando las compras en línea pasaron a formar parte habitual de los patrones de consumo de muchos hogares¹. En este contexto, eventos de descuentos masivos como el Cyber Day, Cyber Monday o Black Friday se han afianzado como hitos relevantes del comercio, movilizando millones de transacciones y elevados montos de ventas en pocos días. A medida que ganan relevancia, también aumenta su impacto sobre la actividad económica, el consumo y la dinámica de precios, aspectos que analizamos en este blog.

 

Nuevos hitos del comercio electrónico

 

Desde el primer Cyber Monday en 2011, estos eventos han experimentado una expansión sostenida, tanto en su frecuencia como en el volumen de ventas que generan (Gráfico 1). En 2014 se incorporó el Cyber Day, mientras que desde 2021 el Black Friday se ha ido consolidando como un hito relevante dentro del calendario comercial. En los últimos años, las ventas en estas jornadas han promediado cerca de US$500 millones por evento.

 

 

Al mismo tiempo, la participación de las empresas también se ha ido expandiendo sectorialmente. A categorías tradicionalmente asociadas al comercio electrónico como vestuario, calzado o tecnología, se han sumado otras, como supermercados y farmacias. A su vez, a pesar de que en este tipo de eventos predominan descuentos sobre precios de bienes, también se han ido incorporando servicios. En estos últimos destacan principalmente aquellos asociados al turismo, tales como viajes y estadías en hoteles.

Lo anterior ha provocado una expansión del alcance en el consumo de los hogares y la cantidad de productos cuyos precios se ven afectados. Así, las ventas nominales de los eventos de descuento masivo representan hoy cerca de 1% del consumo privado anual de bienes y servicios (Gráfico 2). A su vez, la Cámara de Comercio de Santiago informó que el evento de junio de este año impactó directamente en los precios de productos de supermercados, farmacias, librerías, productos de moda, línea blanca y artículos del hogar, entre otros, reportándose caídas promedio de 10% en los precios (Gráfico 3).

 

 

 

Impactos en la actividad y el consumo

 

La mayor relevancia de estos eventos, en lo reciente, abre la interrogante respecto a cuánto influyen en los datos de alta frecuencia de actividad y demanda. Una herramienta para cuantificar este efecto corresponde a los modelos de ajuste estacional², que permiten estimar y controlar la evolución de series por efectos calendario y estacionales. Para ello, construimos un vector mensual que contabiliza la cantidad de días de Cyber que hay en cada mes. Luego, incluimos esta variable como un efecto estacional, para que el modelo estime qué parte de la estacionalidad de las series de actividad y consumo es capturada por la ocurrencia de este tipo de eventos.

Testeamos el efecto de estos eventos en la actividad del comercio minorista, el consumo durable y no durable, encontrando efectos cuantitativamente relevantes³. Los resultados sugieren que —en promedio— uno de estos eventos genera, en el trimestre en que ocurren, un aumento de 6,0 puntos porcentuales (pp) en el consumo de bienes durables y 0,2pp en el de no durables, con un efecto total en el consumo de personas de 0,7pp. En la actividad de comercio, por su parte, la influencia de estos eventos puede alcanzar 0,2pp en el resultado trimestral y 0,5pp en el mensual. Parte de estos efectos reflejan una reasignación temporal del gasto que implica una disminución en otros momentos del año, ya que los consumidores pueden posponer o adelantar compras, teniendo en cuenta la realización de los eventos. En resumen, su ocurrencia constituye un factor relevante para comprender la dinámica de corto plazo de la actividad comercial y el consumo.

 

Impactos en la inflación

 

La creciente popularidad de estos eventos ha llevado a que estos también tengan un impacto visible en la evolución de la inflación mensual. De hecho, el Recuadro I.2 del IPoM de diciembre de 2025 destacó a estos eventos como uno de los factores que han contribuido a explicar el aumento de la volatilidad reciente de los precios de bienes en el IPC. A diferencia de lo que sucede por el lado de la actividad y demanda, la evidencia sugiere que el impacto de estos eventos en la medición del IPC es condicional a características propias de cada evento.

Guzmán et al. (2025) realizaron un análisis a nivel de subclases del IPC e identificaron un conjunto de bienes cuyos precios son sensibles a los eventos tipo Cyber. Estos bienes representan entre 20% y 30% del total de bienes del IPC, y entre 10% y 15% del IPC total. La evidencia sugiere que el impacto de estos eventos sobre los precios ha tendido a aumentar en los últimos años. En todo caso, el efecto en el IPC depende, entre otros factores, de la coincidencia entre la fecha de ocurrencia del evento Cyber y la fecha de recolección de la información por parte del INE.

Los gráficos 4 y 5 muestran la relevancia de estos eventos para la evolución de los bienes cuyos precios fueron identificados como sensibles al Cyber. Los resultados sugieren que, en el mes del evento, los precios de estos bienes registran variaciones mensuales negativas, las cuales se revierten en meses posteriores, incidiendo sobre los cambios mensuales en este componente y añadiendo volatilidad a la fluctuación mensual del IPC.

 

 

 

Comentarios finales

 

La expansión del comercio electrónico ha convertido a los eventos Cyber en un fenómeno cada vez más relevante para la actividad comercial, el consumo de bienes y la inflación. En este contexto, resulta importante considerar la ocurrencia de estos eventos para interpretar adecuadamente la evolución de corto plazo de estas variables. Para ello, pueden utilizarse metodologías de desestacionalización que controlan por la ocurrencia de este tipo de eventos, así como identificarse aquellos productos cuyos precios presentan una mayor sensibilidad a los períodos de descuentos masivos.

 

 

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Las opiniones vertidas en este Blog no representan necesariamente la visión del Consejo del Banco Central de Chile.