Description

Utilizando datos de panel de países e industrias entre 1980 y 2019, este trabajo estima los efectos causales de las crisis financieras. El mecanismo del efecto de las crisis financieras en el crecimiento industrial considera un impacto total dado por la suma de un efecto directo sobre todas las industrias y un canal de dependencia de financiamiento externo. Las crisis de divisas tienen el peor impacto de todos los tipos de crisis en el país promedio. Las crisis financieras de todo tipo son considerablemente peores para las economías de Medio Oriente y Norte de África (MENA). Para los países MENA hay una reducción del crecimiento manufacturero del 2.8%, 6% y 1.2% durante las crisis bancarias, de divisas y de deuda soberana. Existe una heterogeneidad sustancial en los MENA, con Marruecos, Irak e Israel experimentando un impacto mucho más fuerte de todos los tipos de crisis financieras.