Descripción

En este artículo evaluamos la efectividad de las últimas cuatro intervenciones cambiarias (FXI) del Banco Central de Chile (BCCh). Utilizando datos diarios e intradiarios del tipo de cambio nominal, los resultados muestran a través de diferentes métodos empíricos (proyecciones locales, estudio de eventos, SDID) que ambas intervenciones orientadas a resolver problemas de volatilidad en el mercado cambiario (en 2019 y 2022) fueron efectivas, es decir, redujeron significativamente la volatilidad del tipo de cambio. Los resultados apoyan las implicancias de diferentes mecanismos que se han propuesto en la literatura para entender los efectos de las FXI. Al mismo tiempo, estos resultados sugieren que intervenir en el mercado forward parece ser tan efectivo como intervenir en el mercado spot.