Descripción

Este artículo investiga cómo las empresas utilizan la deuda verde en comparación con la deuda convencional, así como las consecuencias ambientales asociadas tanto a nivel empresarial como agregado. A partir de una base de datos que comprende 127.711 emisiones de bonos y préstamos sindicados realizadas por empresas no financieras en 85 países durante el período 2012-2023, el artículo documenta un marcado aumento de las emisiones de deuda verde en relación con las emisiones convencionales desde 2018. Este incremento es particularmente pronunciado entre las grandes empresas con elevados niveles de emisiones de dióxido de carbono. Las estimaciones de diferencias en diferencias mediante proyecciones locales muestran que, en comparación con la deuda convencional, las emisiones de bonos verdes y la concesión de préstamos verdes son seguidas sistemáticamente por reducciones persistentes de hasta un 50 % en la intensidad de carbono, definida como la relación entre las emisiones y los ingresos. Estas reducciones equivalen a hasta un 15 % de las emisiones mundiales anuales. Los bonos verdes contribuyen a reducir las emisiones al proporcionar financiamiento a empresas grandes y altamente emisoras, cuyas mejoras en la intensidad de carbono tienen efectos agregados significativos. Por su parte, los préstamos sindicados contribuyen a este objetivo al canalizar un mayor volumen de financiamiento hacia un conjunto más amplio de empresas.