Descripción

Utilizamos un modelo de componentes no observados con volatilidad estocástica para descomponer la inflación agregada medida por el índice armonizado de precios al consumidor (HICP) de la Eurozona en componentes tendenciales, estacionales e irregulares. Las estimaciones de los componentes basadas únicamente en datos agregados son imprecisas: la amplitud de las bandas de error de 68% para el valor desestacionalizado de la inflación agregada es de 1 punto porcentual en el último trimestre de la muestra. Las estimaciones son más precisas si se utiliza un modelo multivariado para la descomposición de la inflación agregada en 13 sectores, lo que da como resultado una banda de error que es cerca de 40% más estrecha. La inflación tendencial mostró una variabilidad sustancial durante el período 2001-2018 y esta variabilidad reflejó fielmente la variación de la actividad real.