Descripción

En este artículo introducimos compromiso parcial en un modelo estándar de política fiscal óptima para economías pequeñas y abiertas. Consideramos el problema de un planificador benevolente que suscribe un contrato de riesgo compartido con el resto del mundo, y que tiene que elegir de manera óptima impuestos distorsivos al ingreso por trabajo, deuda doméstica y deuda internacional. Tanto la economía doméstica como el resto del mundo pueden tener compromiso parcial, lo cual implica que pueden abandonar el contrato si lo estiman conveniente. El contrato es diseñado de manera que, en cualquier momento del tiempo, ninguna de las partes tiene incentivos a abandonarlo. Definimos una pequeña economía abierta emergente como una economía donde el problema de compromiso parcial está activo en equilibrio. Por el contrario, una pequeña economía abierta desarrollada es una economía con compromiso total. Nuestro modelo puede racionalizar dos hechos estilizados sobre política fiscal en economías emergentes: i) la volatilidad de la recaudación tributaria sobre PIB es mayor en economías emergentes que en economías desarrolladas, ii) la volatilidad de la recaudación tributaria sobre PIB está positivamente correlacionada con el riesgo de default soberano.