Descripción

En este artículo presentamos evidencia numérica que cuantifica el error al utilizar la aproximación TIR/duración en la estimación de la estructura de tasas de interés. Los cálculos se basan en que el modelo de Nelson y Siegel (1987) es válido para representar la estructura de tasas y que los bonos tienen cupones que pagan sólo intereses (tipo bullet). Utilizando estructuras de tasas estimadas para el caso de Chile, se encuentra que la aproximación propuesta genera un error de entre 5 y 6 puntos base, valores inferiores a los que se obtendrían en el caso de utilizar directamente la madurez.