Descripción

Es sabido que un sistema de pensiones de reparto reduce los niveles de ahorro,  ingreso y bienestar de generaciones futuras en una economía de un solo sector  porque implica una transferencia de ingresos hacia las primeras generaciones de  pensionados bajo el sistema de reparto. ¿Es posible el resultado opuesto en una  economía de dos sectores productivos, uno formal y otro informal? Sí, como lo  muestran las simulaciones realizadas en éste trabajo para una economía  representativa, reflejada por la solución de equilibrio de estado estacionario  de un modelo de generaciones traslapadas de dos períodos y dos sectores  productivos. Un sistema de reparto puede elevar el ahorro, el ingreso y el  bienestar de largo plazo en una economía de dos sectores cuando el sector formal  (obligado a pagar contribuciones al sistema de reparto) es más intensivo en  capital que el sector informal (que no paga contribuciones), aumentando los  salarios y reduciendo la tasa de interés. ¿Es empíricamente probable este  resultado?. No, como sugiere una revisión de las características empíricas de  los sistemas de pensiones y estructuras de producción formal-informal en el  mundo. Por lo tanto el reemplazo de un sistema de pensiones de reparto por otro  de capitalización es probable que contribuya positivamente a generar mayores  niveles de ahorro, ingreso y bienestar en el largo plazo, aún en una economía de  dos sectores.