Descripción

Este artículo analiza la reciente experiencia de América Latina en el uso de metas de inflación frente al progreso sustancial de la región en la erradicación de la alta inflación. El artículo analiza la aplicación y resultados de metas de inflación en América Latina desde una perspectiva amplia. Se inicia con una revisión de los temas relevantes para la elección de regímenes cambiarios y esquemas monetarios, documentando la evolución de los regímenes cambiarios y monetarios en América Latina durante las últimas dos décadas. Luego se describe las muestras mundiales y Latinoamericanas de países con metas de inflación y se compara su desempeño con países que no han seguido el esquema, enfocándose en el éxito de alcanzar las metas de inflación, el sacrificio en términos de producto por lograr una baja tasa de inflación y la volatilidad del producto. Un detallado análisis de cinco experiencias en metas de inflación incluye a Brasil, Chile, Colombia, México y Perú, con énfasis en el diseño de este esquema en la muestra mundial de países con metas inflacionarias. El artículo concluye enfocándose en la dinámica de la reducción de la inflación en la experiencia más larga de metas de inflación en la región (el caso de Chile), evaluando además cómo ella ha afectado las expectativas de inflación y, por ende, la efectividad de la política monetaria, a través de un conjunto de estimaciones de modelos alternativos y simulaciones.