Description

Documentamos la presencia de dispersión geográfica en los costos de endeudamiento de las empresas, utilizando datos administrativos que cubren el universo de préstamos a firmas en Chile. Las tasas de interés promedio difieren entre ciudades en 241 puntos básicos entre los percentiles 25 y 75, y en 422 puntos básicos entre los percentiles 10 y 90. Al controlar por características de las empresas, los préstamos, el riesgo y los bancos, estas brechas se reducen a 103 y 196 puntos básicos, respectivamente, aunque persisten primas locales sustanciales sin explicación. Las características de los mercados crediticios locales destacadas en la literatura explican aproximadamente el 20% de esta variación. Manteniendo constantes los demás factores, las tasas son más altas en las ciudades más ricas y en aquellas donde el crédito bancario está más concentrado, lo que es consistente con cierto rol para el poder de mercado local.