Descripción

A partir del número 50, la Serie de Estudios Económicos del Banco Central de Chile continúa con el nombre de Estudios Económicos Estadísticos. 

En este documento presentamos un indicador de endeudamiento para firmas de las cuales no se dispone de información pública a nivel individual, como balances financieros. Este indicador se construye a nivel nacional enfocado en empresas que se financian solo con bancos locales, y se encuentran en los sectores Comercio, Manufactura y Construcción. Para este grupo de firmas la deuda bancaria refleja el total de pasivos financieros y las ventas son un buen indicador de la actividad. La disposición de la información, nos permite descomponer el indicador -en términos agregados- e identificar períodos en los cuales la contribución de las ventas o de la deuda ha sido más relevante. Con este objetivo elaboramos una base a nivel de grupos de firmas utilizando registros administrativos de deuda provenientes de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), a los cuales somos capaces de asignar sus ventas con información proveniente del Servicio de Impuestos Internos (SII) entre los años 2009 y 2017. Se muestran tres resultados. En primer lugar en el caso del sector Construcción, en la medición del endeudamiento mostramos que es relevante la inclusión de los créditos contingentes. En segundo lugar se muestra una descomposición del endeudamiento –a nivel de grupos- del sector Comercio, caracterizando a cada fecha el crecimiento de la deuda y las ventas en los últimos seis meses. Finalmente se muestra la relación temporal entre la deuda y las ventas del sector Construcción y la importancia que tiene en este ejercicio la definición de la muestra y del horizonte de tiempo a utilizar para realizar los cálculos. La mayor innovación de este documento es la utilización de registros administrativos a nivel de grupos que nos permiten asignar de forma más precisa deuda y ventas, sin tener que asumir correspondencia entre datos agregados. Junto a lo anterior, normalmente no se cuenta con información financiera pública de las firmas con financiamiento local, por lo cual la base y la metodología aquí presentada nos permite mejorar nuestro entendimiento de este grupo de empresas.