Descripción

Utilizando datos administrativos a nivel de empresa de Chile, estimamos los markups mensuales y documentamos que los markups promedios son contracíclicos y están impulsados por las empresas en la parte superior de la distribución de markups. Para entender estos resultados, desarrollamos un modelo neokeynesiano con empresas heterogéneas, markups endógenos y rigideces nominales. Las empresas con mayor poder de mercado ajustan menos sus precios, lo que amplifica y prolonga las respuestas del producto a través de una dispersión persistente de los markups. Esta amplificación es más fuerte bajo una alta superelasticidad de la demanda y shocks persistentes. Cuantitativamente, la respuesta del PIB agregado ante un shock de demanda agregada puede ser hasta un 20% mayor que en modelos con empresas representativas. Estos resultados ayudan a comprender la dinámica agregada y los efectos del poder de mercado en la estabilización macroeconómica.