Descripción

Existe un debate de largo aliento entre los economistas sobre si las decisiones de política macroeconómica deben seguir reglas predefinidas o quedar a la discreción de autoridades benevolentes y bien informadas. Este artículo explica las razones y los riesgos detrás de la creciente popularidad de seguir reglas predefinidas, centrándose en la política monetaria y fiscal. El artículo luego propone un marco para descomponer las reglas de política con el fin de entender la diversidad de opciones en el diseño de las reglas. Apoyándose en este marco, se compara el desempeño de las reglas de política monetaria y fiscal, sugiriendo que la aparente debilidad de esta última se puede explicar por elecciones específicas de diseño y el marco institucional. Estas debilidades pueden abordarse en la formulación y fortalecimiento de dichas reglas a lo largo del tiempo.