Descripción

Se propone una nueva metodología para monitorear la dinámica inflacionaria en Chile. Para ello se identifican shocks de oferta y demanda utilizando información altamente desagregada de precios y cantidades provenientes de datos de factura electrónica. Se estima un modelo VAR estructural identificando shocks de oferta y demanda con restricciones de signo. Estas estimaciones luego se utilizan para agrupar los productos en distintas categorías de la inflación del IPC. A diferencia de estudios similares que utilizan regresiones a nivel de categoría (e.g., Shapiro, 2022), nuestra especificación permite que tanto shocks de oferta y demanda puedan coexistir en un punto determinado del tiempo para una categoría en particular, lo que provee un ambiente mucho más informativo para el policymaker. Para el caso Chileno, nuestra descomposición provee una narrativa razonable para explicar la dinámica de la inflación desde el comienzo de la pandemia del COVID-19 y periodos subsiguientes. De la misma manera, la descomposición de la inflación total obtenida al agregar las diferentes categoría es consistente con las descomposiciones que se derivan de grandes modelos DSGE.