Descripción

Con la economía enfrentada a un golpe sin precedentes debido a la pandemia del COVID-19, el Banco Central de Chile y el Gobierno de Chile implementaron en conjunto una serie de programas destinados a aumentar la liquidez y mantener el flujo de crédito en la economía. En este artículo extendemos el modelo DSGE macrofinanciero descrito en Calani et al. (2022) con el objeto de evaluar el impacto de los diferentes programas de crédito implementados durante la crisis del COVID-19. Los resultados muestran que el impacto más significativo de las políticas se debió al programa FOGAPE y, principalmente, a la capacidad conjunta de las distintas políticas en reducir el riesgo crediticio. En particular, el análisis cuantitativo muestra que el PIB en 2020 se contrajo entre 2,7 y 5,4 puntos porcentuales menos gracias a los efectos de las políticas de liquidez y crédito implementadas.