Descripción

Las metodologías tradicionales para evaluar el riesgo de incumplimiento de los bancos fracasan en reconocer su negocio principal, otorgar créditos y captar depósitos del público. La metodología de derechos contingentes (CCA) es una extensión del modelo de Black-Scholes (1973) y Merton (1974) que calcula el riesgo de crédito de una firma al caracterizar el capital como una opción de compra sobre los activos. Aunque un banco puede ser entendido como una firma, los bancos reciben depósitos. A diferencia de una deuda común, los depósitos tienen que ser renovados antes de la madurez de los activos.
Este documento propone un nuevo enfoque para medir el riesgo de incumplimiento de un banco basado en CCA. Propone una forma de adaptar el modelo a la estructura bancaria al incluir una barrera estocástica para capturar la volatilidad de los fondos del banco. Esta nueva aproximación proporciona un método para calcular la volatilidad implícita de los activos del banco y su distancia a la insolvencia (DD).
Esta metodología se aplica al sistema bancario chileno en el período del 2003-2012. Los resultados muestran que la DD disminuyó considerablemente, lo que coincide con el incremento en la volatilidad del financiamiento durante la reciente crisis.