Descripción

Este trabajo examina el impacto en el precio del petróleo de las tensiones geopolíticas y eventos relacionados a la oferta de crudo. Utilizando un modelo GARCH se encuentra que, cuando estos eventos ocurren –con una frecuencia aproximada de 10%- las tensiones geopolíticas explican alrededor de 3/4 de los retornos diarios del precio proyectado por el modelo, y que los eventos provenientes del lado de la oferta explican alrededor de 2/3. Cuando no hay presencia de estos eventos, los factores financieros son la principal variable económica que mueve el precio proyectado, explicando en promedio alrededor de 4/5 de la variación diaria proyectada. Se observa una alta persistencia de la varianza de los retornos sobre el petróleo. Los eventos geopolíticos y los shocks de oferta no explican más del 10% de la varianza condicional de los retornos diarios el día que ocurre un evento.