Descripción

Este trabajo hace una revisión extensiva de la literatura sobre fijación de precios de activos financieros. Estos se introducen en un modelo macro estructural de equilibrio general estándar. La función de política del modelo calibrado es aproximada hasta el tercer orden. Se derivan aproximaciones de las formulas de valuación de activos financieros y de los premios, que dependen de los primeros tres momentos condicionales. Se obtiene una curva hipotética de retorno de bonos donde la curvatura aumenta con una aproximación de orden mayor por efecto de premios. Adicionalmente, funciones de impulso respuesta de varios shocks estructurales ilustran los efectos en el nivel y en la pendiente de los retornos de bonos con distinta madurez y en la compensación inflacionaria. Los shocks más importantes son a la tecnología y a la meta de inflación.