Descripción

Las políticas adoptadas en Chile para mitigar los efectos de la pandemia de Covid-19 destacan por su magnitud: implicaron un aumento en la liquidez del sector hogares por un 29% del PIB de 2019, en un intervalo de 18 meses. Usamos la Encuesta Financiera de Hogares chilena en su ronda 2021 para evaluar el impacto de la pandemia, y del sustancial shock de liquidez generado por la respuesta de política, sobre las decisiones y la situación financiera de los hogares chilenos. Encontramos que los hogares usaron la liquidez adicional para restablecer sus niveles de consumo, reducir su deuda, y acumular activos líquidos. Una vez que las medidas se agotaron, los hogares retuvieron reservas que les permitieron mantener altos niveles de gasto, a pesar de cambios macroeconómicos desfavorables. Finalmente, documentamos que el efecto global de las políticas implementadas fue un deterioro de las condiciones financieras de los hogares, en particular para aquellos de menores ingreso.