El Informe de Percepciones de Negocios (IPN) de noviembre de 2026 publicado hoy por el Banco Central de Chile, da cuenta de que el desempeño de las empresas continúa por debajo de lo observado hace un año, en un contexto de ventas debilitadas, elevados costos y persistente incertidumbre sobre la situación económica nacional e internacional.

De acuerdo con el reporte, que recoge la visión de empresas de distintas zonas del país, las firmas señalan que el aumento sostenido de los costos ha seguido afectando su desempeño, en medio de márgenes de ganancias que se mantienen estrechos. A ello se suma un menor uso de la capacidad instalada y, en algunos sectores y zonas geográficas, los efectos negativos de las condiciones climáticas adversas durante el tercer trimestre.

En materia de costos, las empresas continúan destacando el impacto del aumento de los precios de los combustibles, al que se agregan mayores gastos de transporte y costos laborales que permanecen elevados. En este escenario, la debilidad de la demanda ha limitado la posibilidad de traspasar la totalidad de estos incrementos a los precios finales.

Expectativas para 2027 se mantienen en terreno favorable

Con todo, las empresas mantienen perspectivas favorables para el próximo año, apoyadas en la posibilidad de una mejora de la actividad económica, el destrabe de proyectos de inversión y una recuperación del empleo. Sin embargo, reconocen que persiste incertidumbre respecto de la materialización de estas expectativas, tanto por factores internos como externos.

En particular, las firmas prevén que los costos continúen aumentando, principalmente por las presiones sobre los precios de los combustibles asociadas a la prolongación del conflicto en Medio Oriente.

En cuanto a la inversión, las intenciones para 2027 se mantienen estables respecto de lo previsto un año atrás, observándose un aumento de los proyectos que entrarán en su etapa de ejecución. No obstante, algunas empresas indican que sus planes dependerán de una mejora efectiva de sus negocios y de la economía nacional, sin descartar nuevas postergaciones.

Por otra parte, la percepción sobre las condiciones financieras muestra señales de estabilización. La demanda por créditos disminuye levemente, mientras el financiamiento de capital de trabajo continúa siendo prioritario para enfrentar las presiones sobre los flujos de caja derivadas de los mayores costos y la debilidad de las ventas.

Finalmente, en materia de inflación, la mediana de las expectativas a veinticuatro meses de la Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios (EDEP) de septiembre aumentó a 3,5%, mientras que a doce meses se mantuvo estable. A su vez, la Encuesta de Percepciones de Negocios (EPN) muestra un incremento en la proporción de empresas que espera una inflación superior a lo que consideran normal durante los próximos doce meses.

El informe completo se encuentra disponible en www.bcentral.cl.