Descripción

Este trabajo estima un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico con rigideces nominales y reales para la economía chilena. Este modelo estimado es utilizado para analizar las fuentes de los ciclos económicos en Chile. Nuestros resultados muestran que shocks externos y shocks de oferta dan cuenta de una importante fracción de las fluctuaciones del producto en los últimos veinte años. La política monetaria ha sido, en promedio, relativamente contractiva, lo cual ha contribuido a contener las presiones inflacionarias que se ha derivado de otros shocks adversos, tal como la desaceleración en la productividad a mediados de los noventa. Factores externos están detrás también de los grandes vaivenes en el tipo de cambio real. Sin embargo, la contracción monetaria en 1998 explica también parte del ajuste rezagado del tipo de cambio en respuesta a los efectos de la crisis asiática. La política monetaria restrictiva de 1998 también contribuyó a la lenta recuperación del empleo posterior.