Descripción

El trabajo desarrolla un modelo de crisis externas enfocado a la interacción entre la creación de liquidez por parte de intermediarios financieros y colapsos cambiarios. Se muestra que el rol de transformar madureces por parte de los intermediarios resulta en mayores movimientos de capital y mayor probabilidad de crisis. Este tipo de ciclo es el observado en la realidad: grandes influjos, crisis y una corrida abrupta desde el país. El modelo muestra como shocks negativos de productividad o alzas en la tasa de interés internacional pueden ser magnificados por el comportamiento de los inversionistas que están interelacionados a través de sus depósitos en agentes intermediadores. Un colapso eventual del tipo de cambio puede interelacionar aún más el comportamiento de los inversionistas.