Cuentas Nacionales por Sector Institucional

Las Cuentas Nacionales por Sector institucional (CNSI) se definen como un sistema de cuentas completo e integrado, que comprende la economía desde una perspectiva institucional y que permite observar las principales interacciones entre estos agentes económicos. Se trata de una secuencia de cuentas,  que incluye las cuentas corrientes, las cuentas de acumulación y los balances financieros, los cuales están enlazados a través de saldos. Estos saldos entregan variables de gran valor para el análisis macroeconómico tales como el Ingreso disponible bruto, Ahorro bruto, Capacidad/Necesidad de financiamiento, Adquisición neta de activos financieros, Pasivos netos contraídos, y Balance de activos financieros y pasivos, entre otras. Los sectores institucionales se agrupan en Hogares, Empresas no financieras, Sociedades financieras, Gobierno y Resto del mundo.

Las CNSI se publican con frecuencia trimestral en términos nominales y con un rezago de 98 días para los primeros tres trimestres del año con respecto al periodo en medición, y de 109 días para el cuarto trimestre. Las fechas de publicación corresponden a los días 6 de julio, octubre y enero, y 18 de abril, o los días hábiles siguientes, según corresponda. De acuerdo con la política de revisiones establecida, junto con la publicación de un nuevo trimestre, se revisan las estimaciones trimestrales del año en curso publicadas previamente; asimismo, en cada revisión anual se actualizan las estimaciones trimestrales de la serie, en línea con las revisiones de las cuentas nacionales y balanza de pagos.
 


Principales resultados al primer trimestre 2021


En el primer trimestre del año, la tasa de ahorro de la economía chilena se situó en 18,5% del PIB, menor en 0,3 puntos porcentuales (pp.) respecto del cierre de 2021, lo cual fue determinado por el mayor crecimiento del consumo (20,5%) respecto del ingreso nacional (17,6%), en comparación con el mismo periodo del año anterior. Por sectores, destacó la reducción del ahorro de Hogares, en parte compensado por el menor desahorro de Gobierno y el leve aumento de Empresas no financieras. El menor ahorro de la economía, sumado a un aumento de la tasa de inversión bruta de 0,5pp., determinaron una necesidad de financiamiento de 7,3% del PIB, superior en 0,8pp. con relación al cuarto trimestre de 2021. En este resultado se observó un cambio desde capacidad a necesidad de financiamiento de los Hogares y un mayor déficit de las Empresas no financieras. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por el menor déficit de Gobierno y, en menor medida, por la mayor capacidad de las Sociedades financieras.

Respecto del endeudamiento sectorial, las Empresas no financieras presentaron un ratio de deuda como porcentaje del PIB de 99,5%, 6,9pp. inferior a lo registrado el periodo anterior, en línea con la menor valoración de sus pasivos externos, dada la apreciación del peso chileno frente al dólar. A su vez, el Gobierno general presentó una disminución de su deuda en 1,5pp., alcanzando 34,3% del PIB, asociado a una menor valorización de mercado de los bonos y al efecto del tipo de cambio sobre la deuda pública externa. Por su parte, si bien el nivel total de pasivos de los Hogares creció 2,8% en comparación a lo registrado a fines de 2021 –lo que estuvo incidido principalmente por la deuda bancaria hipotecaria–, la deuda como porcentaje del PIB fue de 46,7%, inferior en 0,4pp. al cierre del trimestre anterior.


 
 
 

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