Descripción

Este artículo intenta abordar la interrogante sobre cómo las políticas monetarias no convencionales afectaron las expectativas de mercado sobre los futuros valores de la tasa de política monetaria y el crecimiento, implícitos en las tasas de interés en el periodo 2007-2013 en economías desarrolladas y emergentes en las cuales se aplicaron dichas políticas. El enfoque utilizado en este trabajo compara las expectativas implícitas de la curva de rendimiento con encuestas para la tasa y modelos econométricos para el crecimiento, de modo de evaluar si las dichas expectativas derivadas de la estructura de tasas de interés fueron afectadas. Se concluye que en dicho periodo donde se aplicaron políticas no convencionales, la curva de rendimiento entregó información relevante a la hora de proyectar tanto la tasa de política monetaria como el nivel de crecimiento, especialmente en países desarrollados.