Descripción

Este trabajo examina los efectos heterogéneos de la política monetaria y de los shocks de precios del petróleo sobre la inflación a lo largo de la distribución del ingreso en Chile. Encontramos que un shock contractivo de política monetaria reduce significativamente la inflación para todos los deciles de ingreso, con una caída mayor entre los hogares de altos ingresos. Esta respuesta diferencial está impulsada principalmente por cambios de precios en la categoría de Transporte, que representa una mayor proporción del gasto de estos hogares. En contraste, un shock en el precio del petróleo incrementa significativamente la inflación acumulada. Aunque el impacto inicial es más fuerte para los hogares de altos ingresos, el efecto se vuelve mayor para los hogares de ingresos bajos y medios a medida que el shock se propaga hacia otros sectores, impulsado por una respuesta de precios relativamente más intensa en la categoría de Alimentos. Además, documentamos una dispersión sustancial en las tasas de inflación a nivel de hogar y mostramos que los hogares de bajos ingresos experimentaron una inflación acumulada más alta que sus contrapartes de altos ingresos entre 2009 y 2023.