Descripción

Un ajuste abrupto en el valor de las viviendas podría impactar el capital del sistema bancario, dado su rol como garantía en créditos hipotecarios y comerciales. Además, un shock de este tipo afectaría la demanda agregada, particularmente el sector de la construcción residencial y el consumo de los hogares, a través del efecto riqueza. Este estudio presenta dos herramientas que permiten analizar el potencial impacto de una caída en los precios de vivienda sobre el sistema bancario. La primera consiste en un modelo que estima el precio de equilibrio de largo plazo de las viviendas en Chile a nivel de macrozonas, lo que facilita la identificación de posibles desalineamientos respecto de sus fundamentos. La segunda herramienta corresponde a un ejercicio de tensión diseñado para evaluar el impacto de una eventual caída abrupta en los precios sobre el capital bancario. La evidencia sugiere que, en general, los movimientos en los precios han sido coherentes con la evolución de los ingresos y las condiciones de financiamiento. En un escenario adverso como el planteado, el impacto sobre las provisiones sería relevante, no obstante, no tendría efectos significativos sobre el capital bancario.