Descripción

Este trabajo estima la reacción de corto plazo de un mercado financiero emergente a sorpresas de política monetaria. Usando información de la curva forward para obtener el elemento sorpresa de las decisiones de política, estimamos los efectos de un shock monetario en las tasas nominales y reales de largo plazo. Nuestros resultados indican que mientras la respuesta de las tasas nominales es fuertemente positiva y significativa, la respuesta de las tasas reales es pequeña y mayormente no significativa. También encontramos que la respuesta de las tasas de interés chilenas es bastante menor a la encontrada en la literatura internacional. Finalmente, encontramos que la compensación inflacionaria (la diferencia entre tasas nominales y reales) no es mayormente afectada por los shocks de política, lo que sugiere que el esquema de metas de inflación en Chile ha sido exitoso en anclar las expectativas de inflación a la meta.