Descripción

Las decisiones de política monetaria afectan a la economía no sólo al influir condiciones de mercados al cambiar tasas, sino también al cambiar las expectativas futuras afectadas por los anuncios de estas decisiones. Este artículo estudia cómo las expectativas de inflación y crecimiento responden ante cambios inesperados de la tasa de política monetaria utilizando datos para Brasil y Chile que satisfacen tres condiciones: alta frecuencia de recolección, horizontes de corto plazo para las expectativas y fuente común para la medición de variables dependientes e independiente. Los resultados muestran que las expectativas de inflación y producto aumentan en el corto plazo luego de un aumento inesperado en la tasa de política, lo que respalda la existencia de un shock de información detrás de esta decisión de política. Estos resultados pueden explicarse mediante un modelo básico neokeynesiano sólo cuando la tasa de interés proporciona información sobre shocks distintos del shock de política monetaria.