Descripción

En un modelo Neo Keynesiano estándar para una pequeña economía abierta, derivamos una regla de Taylor eficiente basada en inflación del IPC. Concluimos que la tasa natural de interés, basada en inflación del IPC, tiene que estar directamente relacionada a la tasa de interés externa, así como a innovaciones de productividad doméstica. De esta forma, esta regla permite que la tasa de interés real ex-ante, basada en la inflación del IPC, se mueva ante shocks domésticos y externos, de modo de inducir movimientos eficientes en consumo. La evidencia empírica, por otro lado, muestra que los bancos centrales con metas de inflación responden a movimientos en la tasa externa (tasa de fondos del FED), además de reaccionar a la inflación del IPC esperada y a la brecha de producto doméstica.