Descripción

Este trabajo analiza el comportamiento de las tasas de interés de largo plazo para varias economías, identificando el componente de tasas neutral y de premio por plazo bajo diferentes metodologías. Con esto, analizamos cuales de estos dos canales afectaron movimiento en las tasas de interés en diferentes regímenes de política monetaria. También, cuantificamos el efecto derrame (spillovers) de movimientos de tasas largan en EEUU a otras economías usando la metodología propuesta por Diebold y Yilmaz (2009). Se reporta que movimientos en tasas de largo plazo (respecto al periodo pre-crisis 2003-2007) en diferentes regímenes de política monetaria están relacionados a cambios en los premios por plazo en la mayoría de los países. También, nuestros resultados sugieren un comportamiento heterogéneo del efecto derrame de tasas largas en EE.UU. En economías desarrolladas, las tasas de largo plazo son afectadas en ambos componentes (tasa neutral y premio por plazo) principalmente a través del canal de tasa neutral de EE.UU.; mientras en economías en desarrollo, la evidencia sugiere que el canal relevante de transmisión es el premio por plazo el cual es afectado por el premio por plazo de EE.UU.