Descripción

Este artículo presenta un análisis del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de Chile para el período 1987-2000, a través de la estimación de un modelo de cambio de régimen, que se parametriza considerando tres estados de la naturaleza, y que se resuelve utilizando el algoritmo iterativo EM. Se describen las distribuciones para el crecimiento de la economía condicionadas a tres estados, el primero de los cuales se define como de boom económico, un segundo referido a aquel que permite un crecimiento sostenible o medio, y finalmente, un tercer estado definido como recesivo. Se concluye que la economía presentó una etapa recesiva a partir de la crisis asiática y actualmente estamos es una etapa de crecimiento sostenido. El análisis revelado de la evolución de la política monetaria concuerda con las implicancias del modelo de cambios de régimen. Se concluye además que la tasa actual de crecimiento potencial es de 6%, revisando a la baja las tasas de 7% y 8% calculadas en otros estudios que utilizaron información previa a la crisis asiática. Basado en las probabilidades obtenidas del modelo se construye un índice monetario artificial, que operará como un indicador de alerta temprana para ayudar a la autoridad a evitar desequilibrios que impliquen cambios no deseados futuros en la política monetaria.