Descripción

El objetivo de este ensayo es obtener un conjunto de estimaciones de la tasa de desempleo que no acelera la inflación (NAIRU) para Chile. La medición de la NAIRU permite la construcción de la brecha de desempleo, la cual es una medida complementaria de actividad y brecha del producto, usada de manera regular en bancos centrales como parte del conjunto de indicadores que permiten proyectar la inflación y tomar decisiones de política. Inicialmente se obtiene una estimación a partir de un método puramente estadístico (componentes no observados). Luego se realizan estimaciones de NAIRU tanto constante como variable a partir de ecuaciones de curvas de Phillips. Finalmente se obtiene una medida de NAIRU a partir de la estimación de un vector autorregresivo identificado con restricciones de largo plazo. Las diferentes estimaciones arrojan resultados similares e indican que la estimación puntual más probable de la NAIRU actual está entre 7,6% y 8,1%. Sin embargo, estos números están contenidos en un intervalo de confianza que comprende valores entre 6,4% y 9,3%, lo que da cuenta de la incertidumbre sobre el valor preciso de NAIRU.