Descripción

Utilizando VAR identificados mediante restricciones de largo plazo, este trabajo  evalúa la importancia de shocks reales y nominales sobre el tipo de cambio real  en Chile durante los años noventa. Diversas estimaciones indican que los shocks  nominales explican alrededor del 30% de la variabilidad del error de pronóstico  de esta variable en el corto plazo. Un shock nominal produce una apreciación del  tipo de cambio real que dura aproximadamente cinco meses. El impacto de los  shocks reales depende de la naturaleza del mismo. Mientras que un shock de  productividad aprecia el tipo de real, un shock de demanda genera una  depreciación real. La descomposición histórica muestra que durante los noventa  no hubo grandes desalineamientos del tipo de cambio con relación a su valor de  largo plazo.