Descripción

En este trabajo analizamos cómo la distribución de sucursales bancarias y la estructura de mercado afectan la movilidad del capital entre regiones. Usando datos a nivel de préstamo de Chile, mostramos empíricamente que shocks de depósitos a nivel de un banco inducen más préstamos y tasas de interés más bajas, en comparación con otros bancos. En línea con teorías de poder de mercado, las reducciones en las tasas de interés son mayores en ciudades donde el banco es un actor chico en relación al mercado de préstamos. Para racionalizar estos resultados, construimos un modelo espacial cuantitativo con los siguientes elementos: bancos con sucursales en muchas ciudades, poder de mercado y fricciones en el mercado de crédito interbancario. Estos elementos inducen dispersión en la tasa de interés que los bancos cobran a las firmas y, en consecuencia, en la productividad marginal del capital entre ciudades. Usamos el modelo para cuantificar el costo en términos de productividad de dicha dispersión en la productividad marginal del capital, y encontramos que las fricciones interbancarias implican costos del 0,04 % del PBI mientras que el poder de mercado, de 0,5 % del PBI. Las fusiones entre bancos tienen el potencial de contribuir a la integración financiera entre ciudades, pero, por otro lado, reducen la competencia en el sistema bancario. Nuestro modelo espacial contribuye a entender cómo la distribución geográfica de las sucursales de los bancos prefusión es útil para entender las consecuencias de una fusión.