Descripción

Este documento estudia cómo las sorpresas de política monetaria en Chile afectan el sector real y financiero, separando el movimiento de tasa de interés entre un shock monetario puro y uno de información. Usando movimientos de alta frecuencia de tasas de interés del sistema bancario, identificamos un shock de información en base a la publicación de nuevos datos laborales, mientras que el shock monetario puro se construye en base a anuncios del Banco Central. Cuantificamos su impacto relativo a través de un proxy-SVAR, cuyos resultados sugieren que un shock monetario puro produce una apreciación del tipo de cambio nominal y efectos contractivos en la economía. Sin embargo, un shock de información no necesariamente produce efectos adversos. Estos hallazgos contribuyen a la literatura a identificar el driver específico detrás del movimiento de tasas de la autoridad monetaria, su transmisión al sector bancario y consecuentemente sus efectos en el sector real y monetario.