Descripción

El presente documento estima ecuaciones de demanda para las exportaciones no mineras chilenas, enfatizando el rol del tipo de cambio real (TCR), para el período comprendido entre 1990 y 2013. La oportunidad de este estudio obedece a la significativa depreciación real que se ha observado en el último año, y que impulsado tanto por factores externos como domésticos, ha llevado al tipo de cambio real multilateral (TCRM) a depreciarse en torno a un 15% entre marzo de 2013 y marzo de 2014. Si bien en promedio los precios relativos habrían evolucionado favorablemente para las exportaciones chilenas, este ajuste ha sido heterogéneo entre socios comerciales. A partir de estimaciones para un panel de datos anuales -por socio comercial y sector de actividad- encontramos que el quantum exportado sería altamente sensible al TCR; especialmente cuando se incorpora en la estimación una medida de tipo de cambio real bilateral (TCRB). A nivel sectorial, las actividades agro-exportadoras serían consistentemente las más sensibles a los cambios de precios relativos.