Descripción

Este trabajo utiliza la metodología de Aguiar y Gopinath (2007) para estimar si “el ciclo es la tendencia” en 23 economías emergentes y 22 países de la OCDE. Se utilizan estas estimaciones para probar si la política fiscal procíclica en las economías emergentes se debe a shocks persistentes al PIB per cápita, encontrando evidencia a favor de esta hipótesis. Mientras se encuentran políticas de gasto en inversión procíclicas tanto en las economías emergentes como en las desarrolladas, la prociclicalidad es también evidente en las transferencias y del consumo de gobierno de las economías emergentes. Después de los noventa, período caracterizado por una creciente globalización, existen señales de reducción de la intensidad de la política de gasto procíclica en economías emergentes. Finalmente, se encuentra que en los países con mayores niveles de inversión extranjera directa, la prociclicalidad es más suave.