Descripción

El objetivo de este trabajo es realizar un exhaustivo análisis de la relación empírica entre déficits de cuenta corriente y un amplio conjunto de variables propuestas por la literatura. Para lograr este objetivo, complementamos y extendemos estudios empíricos previos a través de: (1) usar una extensa y consistente base de datos macroeconómicos de ahorro publico, privado y externo, junto con otras variables de ingreso nacional, (2) centrarse en países en desarrollo al usar una base de datos de panel con 44 países en desarrollo y con información anual para el período 1966-95, (3) adoptar el enfoque de "forma reducida" en vez de limitarse a un determinado modelo estructural, (4) desarrollar un modelo econométrico simple a fin de distinguir entre efectos permanentes y transitorios y (5) utilizar una clase de estimadores que controlan por problemas de simultaneidad y causalidad reversa. Alguno de los resultados encontrados son los siguientes: (i) los déficits de cuenta corriente son moderadamente persistentes, (ii) un alza en la tasa de crecimiento del producto interno genera mayores déficits de cuenta corriente, (iii) aumentos transitorios en el ahorro sea publico o privado tienen efectos positivos sobre la cuenta corriente, por el contrario, aumentos permanentes no tienen efectos significativos, (iv) shocks transitorios que mejoran los términos de intercambio o aprecian el tipo de cambio real están relacionados con mayores déficits de cuenta corriente, mientras que cambios permanentes no tienen efectos significativos y (v) el alza en la tasa de crecimiento de los paises industrializados o en las tasas de interés mundiales tienden a reducir los déficits de cuenta corrientes de los países en desarrollo.Abstract