Descripción

La mayoría de las economías en desarrollo se caracteriza por una alta inestabilidad y un bajo crecimiento. La causa de este magro desempeño es frecuentemente la aplicación de políticas inadecuadas. Este artículo revisa las regularidades empíricas que caracterizan la relación entre políticas macroeconómicas y financieras, por una parte, y el crecimiento, por otra parte, tanto en países desarrollados como en economías en desarrollo. No son muy frecuentes las transiciones exitosas hacia una baja inestabilidad y un alto crecimiento; sin embargo, ellas han sido observadas en una docena de países en desarrollo. Transiciones como las mencionadas requieren de la existencia de instituciones y reglas que cambien los incentivos de los gobiernos, al escoger entre políticas que responden a intereses particulares o conflictos sociales -- contribuyendo a generar más inestabilidad y menos crecimiento -- y políticas maximizadoras del bienestar social que facilitan el crecimiento y hacen a las economías más resistentes a la inestabilidad residual.