Descripción

Este trabajo investiga la existencia de efecto contagio en Chile utilizando datos de spreads de deuda soberana para el período 1999-2006. A pesar de que se encuentra un alto grado de interdependencia entre la serie chilena y las series del resto de los países de la región, se rechaza la hipótesis de contagio desde Brasil hacia Chile para el período considerado, siendo la trayectoria del spread soberano de Brasil el único spread de la región significativo en la estimación de los fundamentales del spread soberano chileno. A través de un modelo de umbral, se encuentra que el efecto de EMBI Brasil en EMBI Chile no es constante. Cuando EMBI Brasil está por sobre los 800 pb, su efecto sobre EMBI Chile cae. Esto indica que no existe efecto contagio sino que cuando Brasil está en crisis, su efecto sobre Chile es más bajo que en periodos normales. Este resultado entrega evidencia para señalar que países con buenos fundamentales, como Chile, están menos afectos a responder significativamente a shocks originados en otras economías de la región.