Descripción

Si al pecado original, la imposibilidad que enfrentan los países emergentes para  endeudarse en su propia moneda con el exterior, se le suman imperfecciones financieras, se imponen castigos macroeconómicos de dos clases: se aumentan y  alargan los efectos de shocks adversos y se resta efectividad a la política monetaria en su capacidad de absorber estos shocks. Pero esta condena  macroeconómica no es inevitable: en algunos casos, un cambio apropiado en la cantidad de dinero o en el tipo de cambio puede estabilizar parcialmente la  producción, la inversión y el consumo.