Descripción

Una amplia literatura ha generado importantes ideas respecto de las causas financieras y macroeconómicas de las crisis bancarias. Muchas de estas causas - desde los lapsos en la regulación financiera hasta determinados esfuerzos por mantener un tipo de cambio fijo - tienen en común sus orígenes como decisiones de política de actores políticos. Numerosos criterios no técnicos, desde la identidad e intereses de distritos electorales políticos hasta las instituciones políticas y electorales, condicionan los incentivos de quienes toman las decisiones políticas para hacer o corregir "errores" políticos. Este trabajo explora el rol de una importante institución política, la presencia o ausencia de pesos y contrapesos de poder político. Los pesos y contrapesos influencian la independencia de los reguladores, el valor y el costo de pagos de intereses especiales hacia los hacedores de política, y los incentivos políticos individuales para evitar fallas de política colectivas. La evidencia sugiere que las causas financieras y económicas de las crisis, consistentes con estos argumentos, difieren significativamente en países que exhiben pocos o muchos pesos y contrapesos de poder político.