Descripción

Las garantías de crédito para préstamos bancarios son parte fundamental de la estrategia de ayuda a las empresas de la mayoría de los gobiernos, y frecuentemente movilizan grandes volúmenes de crédito. Este trabajo analiza el esquema público de garantías para créditos bancarios a pequeñas y medianas empresas en Chile, que está estructurado en forma similar a los de otros países de la OECD. Utilizamos una regresión discontinua alrededor del umbral de elegibilidad y encontramos que este esquema genera aumentos significativos en la deuda bancaria de las empresas, sin generar aumentos importantes en su morosidad. Adicionalmente, este programa de garantías tiene un efecto de amplificación: durante los dieciocho meses que siguen al otorgamiento de un crédito garantizado, las empresas son capaces de aumentar su deuda con bancos distintos al relacionado con la garantía. Más aún, mostramos que las garantías son utilizadas para construir nuevas relaciones bancarias, un proceso importante para pequeñas y medianas empresas. Finalmente, mostramos que las firmas utilizan el crédito para aumentar sus ventas, empleo y compras de insumos. Estos resultados proveen evidencia acerca de la efectividad de los programas de garantías de crédito como herramientas de política para la promoción del acceso al crédito y el establecimiento de nuevas relaciones bancarias para pequeñas y medianas empresas.