Descripción

El presente artículo utiliza la prueba de descomposición de Geweke sobre una  muestra de datos de panel de 109 países durante el periodo 1960-94 para evaluar  la dirección de causalidad entre el desarrollo financiero y el crecimiento  económico. Entre nuestros principales resultados, tenemos: (1) el desarrollo  financiero precede al crecimiento económico, (2) la causalidad de Granger de  desarrollo financiero a crecimiento y viceversa coexisten, (3) la relación  causal de profundización financiera a crecimiento tiene una mayor contribución  en el grado de asociación de ambas variables en los países en desarrollo que en  los países industriales, (4) a medida que el horizonte de los efectos sea mayor,  la relación causal de desarrollo financiero a crecimiento económico tiene una  mayor importancia, (5) la profundización financiera promueve el crecimiento a  través de una mayor acumulación de capital y mejoras en productividad, siendo el  último canal el más importante.